论文摘要：在我国,在企业进行财务分析时,大多数的投资者都比较重视对财务信息的分析,而对非财务信息的分析则抛之脑后。非财务信息包括那些不以货币为主要计量单位,不一定与企业财务状况相关,但与企业生产经营活动有密切联系的各种信息。
本文选自《中国总会计师》杂志为中央直属媒体，国家一级期刊，是全国唯一以反映中国总会计师形象和以总会计师为主要阅读对象的专业媒体。由国家财政部业务指导、中国总会计师协会主办的中央级指导性大型财会类月刊，由王丙乾、姜春云、成思危、经叔平任高级顾问，原财政部副部长、现任全国人大常委、财经委副主任委员张佑才任编委会主任，是中国总会计师协会唯一的会刊。
1、前言
一般来说,投资者只指那些理性的投资者,财务信息自然对其决策没有也不意图提供帮助。因此,本文强调的第一点就是,财务意图提供的信息,始终基于理性投资者共同的需求。关于企业资源变动情况以及经营业绩的信息;对估量现金流量前景有用的信息;借助(但不限于)这些信息,投资者可以完成对公司定价的思考,从而做出在此信息和思考能力约束下自身利益最大化的决策。
2、财务信息的作用与企业的价值评价
2.1、原理分析
根据经济学原理,企业的价值取决于企业未来的盈利能力。因此,如果我们了解或能够预测企业未来的盈利能力,那么,就能通过一些基本的计价公式(比如现金流量折现公式),评价企业的价值。但是,我们应该如何评价企业未来的盈利能力呢?投资者一般会用财务报表里面的净利润数字(或者净资产收益率、每股收益),作为体现企业未来盈利能力的基本指标,通过历史地比较,或者行业间的比较,得出结论。理性的投资者认为企业的价值应高于市场价格时,就会买入;反之卖掉;如认为两者相等,就会持有。财务报告的目的是为了向信息作用者提供决策有用的信息,满足会计信息使用者的信息需要是财务会计存在和发展的灵魂。在一个高度发达的证券市场中,投资者是企业外部筹资的主要来源,并且当他们发现管理人员业绩不佳时,往往能够通过“用脚投票”的方式将其商业性投资转为现金;通过阅读财务报告获得信息:关于企业资源和资源上的权利的信息;企业经营面临的不确定性或风险。
2.2、财务信息的运用
财务的哲学是鉴往知来,既可能出于预测者本身的错误,也可能由于被预测者自己的改变,因此,不能认为过去的财务业绩或业绩增长率一定可以持续下去。财务上资产主要用历史成本的计价方法,时间长了,难免有些脱离市场的公允价格;财务利润只是对经济利润的一种近似,但并不等于经济利润,而决定企业价值的,恰恰是经济利润;处于不同的行业的企业,由于发生的交易性质和面临的不确定性不同,财务选择标准也存在较大差异,这样的差异会造成企业间财务信息未必尽数可比。财务信息是一个好的仆人,但不是一个好主人。完全听命于财务,不加分析地使用财务信息进行决策,忽略其他信息种类(比如新闻报道、实地调查、宏观经济数据、技术创新发展等),会使分析者患上功能障碍症,做出错误的决策。本文希望强调的第四点是,财务信息只是所有关于企业信息中的一种,尽管可能是最具有竞争力的一种,但也无法包罗一切。有些与企业价值相关的信息,财务信息或者缺少有效办法,或者并不意图进行反映,比如企业的人力资源价值、商标价值、研究与开发项目的价值、销售渠道价值、客户和员工的满意程度等等,这都要投资者在了解财务信息的基础上,还要眼观六路,耳听八方。
财会经济推荐：《中国总会计师》杂志大16开本，全年12期，100页。采用铜版纸全彩印刷，装帧精美，面向国内外公开发行，全面覆盖中央及地方财务决策层、地方总会计师协会、中央直属企业、国有大中型企业高管、外资企业、驻华使馆等，是中国各级企事业单位财务负责人工作与学习的必读刊物，已成为团结、沟通、联系全国3万余名总会计师和全国10万余名财务负责人的坚实桥梁。
3、全面的市场调查和经济可行性分析
对于民营企业来说,决定投资的新产品项目可分为两种,第一,新科技产品。从科研单位投资者可以直接获得技术,根本就没有所谓的会计信息进行参考和分析;第二,在社会已有类似的样本单位,属于该开发产品系社会已有而供不应求的项目,则有样本单位的会计信息可供参考。对于第一种情况,投资者可以对相关产品的成本价格进行调查,同时要制定出消费者可接受的价格,然后根据这些对产品的利润进行预测,达到求得资本回报率的目的,从而判断是否进行投资;而对于第二种情况而言,要从样本单位那里得到相应的会计信息,通过分析,判断是否要进行投资的决策。不可缺少市场调查和经济预测,而且其所得的会计信息必须是真实可靠的,然后还要对其进行准确的运用。
4、投资决策与会计信息运用
在我国,在企业进行财务分析时,大多数的投资者都比较重视对财务信息的分析,而对非财务信息的分析则抛之脑后。非财务信息包括那些不以货币为主要计量单位,不一定与企业财务状况相关,但与企业生产经营活动有密切联系的各种信息。在实际决策时,如果投资者对企业创新能力、产品和服务质量、市场地位和竞争力等非财务信息的分析忽视掉,那么企业将很难对未来的盈利能力作出较为准确的判断。虽然公司的财务报表提供了大量的会计信息,但是一般情况这些信息是综合性、滞后的会计信息,而且在财务报表上,既包括了历史成本信息还包括公允价值信息,而这些信息是远远不能完全作为投资决策的依据。财务预测信息是对企业未来财务状况、经营成果以及现金流量的信息。
5、结语
投资者在决策时,需要参考会计信息来进行决策,这就是会计信息在决策投资中的价值所在。但是在实际决策时不能完全听信于会计信息,如果不对会计信息进行分析,那么肯定会做出不正确的投资决策。因此,在市场中进行投资决策,不仅要会看会计信息,而且更要会分析会计信息。这有这样,才能够使决策者作出较为正确的决策。
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