论文摘要：当前,我国经济发展正处于转型时期,可以充分利用外汇储备来加快经济发展,如利用外汇储备来扶持我国的跨国公司,利用外汇储备实施对海外重要经济资源开采权的收购,利用外汇储备引进国外先进技术和关键设备,利用外汇储备引进和培养海外人才。
本文选自《中国经贸》发行范围涵盖政府经济贸易部门、中国驻外使领馆、外国驻华使领馆、企业经营管理部门、贸易公司、金融和投资机构、商务商情部门、高校等，是广交会、高交会、投洽会、东盟博览会等重大商务活动备受关注的刊物。
一、我国外汇储备现状
我国外汇储备近些年高速增长,1982 年至 2011 年,我国的外汇储备从 2.67 亿美元发展到了28460.3 亿美元,年平均增长率 256.62%。1998 年我国的外汇储备首次超过千亿美元,成为仅次于日本的第二大外汇储备大国;2009 年 2 月底, 我国的外汇储备达到 15536.72 亿美元,超越日本的 8501 亿美元,成为世界上第一大外汇储备国;同年十月,我国外汇储备首次突破 1 万亿美元。从2009 年起,我国外汇储备以年均 38%的速度增长 ,2010年外汇储备余额突破 2 万亿美元,达到 23991.52 亿美元,领先全球各先进国家。为了防范金融危机,发展中国家政府的国际收支方向应该放在拥有较高的外汇储备基础之上。
(一)我国外汇储备快速增长
我国外汇储备经历了从无到有,从少到多的过程。在建国初期,我国外汇储备少之又少,如 1950 年只有 1.57 亿美元,甚至在 1973 年曾出现过负值,为-0.81 亿美元。改革开放以来,在我国大力鼓励出口政策的指导下,进出口贸易和利用外资的形势明显好转,到 2011年底外汇储备首次突破28460.3 亿美元。到 2010 年底,我国外汇储备为 28 473.38 亿美元,领先全球各国。
(二)我国外汇储备的币种结构
目前,我国外汇储备从币种结构上看,主要包括美元、英镑、日元、欧元四种货币,而美元币钟较多,日元次之,欧元比重正在逐步上升。2010 年底,我国外汇储备中有61%投资于美元资产,26%投资于日元资产,13%投资于其他币种资产。截至2011 年 3 月底,中国外汇储备量已高达 3.04 万亿美元。然而在 2月底,我国在美国国债投资中所占的比例,就约占中国外汇储备的 43%~49%。
二、外汇储备对我国经济的影响
(一)高额外汇储备使物价水平上升
根据货币主义的通货膨胀传导机制理论,如果一国出现国际收支顺差时,必将会导致该国外汇储备的增加。在该国不存在闲置资源的情况下,社会总供给不变,只能通过物价水平上涨来实现商品市场的供求均衡。在资本市场上,货币供给增加必然导致利率下降。同时,物价上涨削弱了该国出口的竞争力,使经常项目盈余减少,利率下降将使资本流出增加,使资本与金融项目盈余减少,从而使外汇储备增速下降。同样,外汇储备的减少会产生与上述相反的作用。
(二)加大人民币的升值压力
在现行外汇管理制度下,央行对外汇资金回购负有无限度的责任,所以随着外汇储备的不断增加,外汇占款投放量不断增加,国内外汇市场上外汇供过于求,必然产生人民币升值和外币贬值预期,进而机构、企业和个人进一步改变资产结构,增加持有人民币资产,使人民币处于一个不断的升值压力之下,增加贸易摩擦。近年来,美国与欧洲等国极力要求人民币升值,并且过去外逃资金也有回流现象,再加上大量国际游资进入中国,给人民币带来严重的升值压力。
(三)不利于提高我国总体经济的运行效率
高额的外汇储备,意味着与此相对的国民储蓄没有参与国民经济的运行,而国内时下许多方面需要资金,如中小型企业发展、新农村建设、社会保障缺口巨大等。对于正处在经济高速增长时期的中国来说,以较低利率借钱给实行高消费的美国,达不到资源的最优配置。在付出巨大成本的前提下,持有与本国经济发展水平不相称的外汇储备,是对总体经济效率的浪费,不利于提高我国总体经济的运行效率。
三、对我国外汇储备发展经济建议对策
(一)加快转变外贸增长方式
外贸增长要改变单纯依靠要素投入和低廉价格,追求数量的增长方式,从“物美价廉”向“优质优价”转变,提高对外经济贸易的效益和可持续发展能力。一是严格准入标准,使出口产品的劳工成本、环保成本和资源成本得到合理反映。二是以培育自主品牌和增强国际营销能力为突破口,提高对外贸易的核心竞争力,促进出口从生产成本优势向综合竞争优势转化。完善规避国际市场资源价格风险的机制;积极融入全球资源定价体系,争取定价参与权、协调权和影响力。
(二)建立更有弹性的汇率制度
为了防止国际性投机资本大规模流动而导致的国际顺差的继续扩大,我们首先应逐步完善人民币汇率形成机制,适当加大汇率弹性,将增加国际投机资本流动收益的不确定性,减少国际收支顺差、有利于遏制资本大规模单边流动。密切关注金融市场上的动向,及时看到真实的金融信息,有目的地引导公众的投资行为,进行有效率的市场干预。
(三)将部分货币储备和债券储备转化为能力储备
当前,我国经济发展正处于转型时期,可以充分利用外汇储备来加快经济发展,如利用外汇储备来扶持我国的跨国公司,利用外汇储备实施对海外重要经济资源开采权的收购,利用外汇储备引进国外先进技术和关键设备,利用外汇储备引进和培养海外人才。因此,加强将部分货币储备和债券储备转化为能力储备对加快我国经济发展提供有力支持。
四、结束语
最近几年我国经济发展迅速,其速度之快,涨幅之高,成绩之大让西方发达国家深感佩服。但在发展中出现的各种问题充分暴露了我国经济体制的不完善。高额的外汇储备要求我国学会不要为一时的成功而骄傲,实行有管理的浮动的汇率制度,实施稳健的货币财政政策,充分发挥汇率政策的调节功能,以环节中国外汇储备大幅度增长的压力,确保中国经济快速、持续、快速,健康的发展。
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