9月27日，全通教育终止收购杭州巴九灵，宣告了吴晓波借壳A股失败。10月15日，北京证监局的一纸公告，披露了北京思维造物信息科技股份有限公司(以下简称“思维造物公司”)冲刺IPO的消息，首次披露思维造物公司将选择在科创板上市。思维造物公司的法定代表人是罗振宇，旗下产品主要包括逻辑思维和得到APP。文件显示，思维造物公司拟在科创板上市，辅导前期准备工作于2018年12月就已开始，持续至2019年8月;正式辅导的第一阶段和第二阶段分别在2019年9—10月、11—12月进行。
从消息公布至今，关于罗振宇和知识付费的讨论从未中断，在知识付费行业打拼多年的罗振宇再次走上舆论的风口浪尖。2019年是知识付费真正诞生的第三个年头，但似乎这个商业模式已经开始“疲态备现”。
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知识付费“焦虑”，闯关资本市场
2016年被认为是知识付费元年。随着信息爆炸逐步深知识付费资本市场闯关，能否敲开科创板大门?文管浩化，互联网民的焦虑为知识付费市场提供了发展的动力，这一年，知识付费赛道出现了百舸争流之势。继罗振宇的得到APP推出后，同年，付费语音问答平台分答创立、知乎推出付费问答产品值乎、文厨创办高山大学……一众玩家开始挤入了知识付费的赛道。罗振宇通过《罗辑思维》成功打造了个人IP，受到一部分有强烈知识需求的中等收入用户的喜爱，同时在知识付费的蓝海期也收割到了巨大的红利。
但实质上，知识付费的出现并没有解决用户们的真实需求，用户在听完碎片化的知识后，并未感受到焦虑感显著消失。并且由于该模式迄今为止并没有形成一道“护城河”，内容极易被“搬运”和模仿，被批量化生产的“知识”正在经历严重的“通货膨胀”、内容质量下降以及用户好奇感消失，这些被称作“贩卖焦虑”的平台，进入了产品增长的拐点。
“吴晓波频道”依靠吴晓波自身流量带动起家后，一直是自媒体中的翘楚，有公告显示，截至2018年末，其粉丝量达到350万人，内容收入3626.39万元，占当年公司总收入的15.66%。吴晓波也开始将目光投向资本市场，试图通过全通教育“借壳上市”。
全通教育筹划以发行股份方式购买杭州巴九灵文化创意公司96%的股权，而巴九灵的核心资产便是“吴晓波频道”系列的微信公众号平台。但9月27日，全通教育宣布终止与巴九灵的重大资产重组事项。虽未公布主要原因，但外界猜测，可能还是因为巴九灵与吴晓波个人IP联系得太紧密了。
与吴晓波频道类似，大量知识付费平台都高度依赖个人IP，均是通过个人IP积累的粉丝用户打造内容平台。成功的个人IP，对于个人来说或许是财富，但在商业化层面，以个人IP的粉丝效应支撑平台核心模式，这种链条极其脆弱，且非长久之计。而在这一点上，罗振宇也许很早就明白。
逻辑思维破局个人IP，冲击科创板
罗振宇深知，在这个信息爆炸的时代，个人IP很难拥有较长生命周期。得到APP的上线，开始将单一IP转向“平台化”搭建，并成为最早试水知识变现的平台。
作为罗辑思维兴起的网红创始人，罗振宇对于企业的流量影响力依旧，但在产品上已经越来越淡化其个人品牌。在得到APP里，罗振宇的身份只是一个讲师，他还请来了薛兆丰、万维钢、宁向东、吴军、武志红、熊逸、严伯钧等大咖开讲，课程内容涵盖了商业、互联网、创业、心理学、文化、职场等多个领域，每一篇文章来自专业团队的商业化设计，是内容、是广告，也是商品。以较低的时间成本、标准化的文章结构和分销渠道，将得到APP建造为一间最工业化的知识工厂，深度挖掘用户的不同需求，起到了逐渐淡化了个人IP效应。其个人影响已从经营层面向品牌层面转移。从目前得到APP的经营状况看，这一点已经初步有了一些效果。如此看来，罗振宇的上市路可能要比吴晓波好走一点。
据北京证监局披露的文件显示，思维造物公司的前期辅导准备工作于去年12月开始，一直持续到今年8月，如不出意外，后续两次正式辅导工作将于今年12月结束。
其实，早在2017年，罗振宇的罗辑思维就已经“被上市”。当年7月，罗辑思维被传将在2018年下半年递交IPO申请，目标是2019年底登陆创业板。此后，罗辑思维又被曝完成Pre-IPO轮融资，估值达到70亿元。扑朔迷离间，罗振宇矢口否认了上市传言。
同为财经记者出身，罗振宇和吴晓波无疑是知识付费领域最大的两个IP。在吴晓波频道冲击A股折戟沉沙的节点上，罗辑思维也向A股发起冲击。不过与吴晓波选择创业板不同的是，罗振宇所选的是科创板。
罗辑思维开创了知识付费的先河，可以看作是商业模式上的创新，尤其是其推出的知识付费内容，迎合了当下的阅读需求，解决了用户痛点，通过与出版社深度绑定，将过去的线下图书出版分销，转变为线上的语音内容分销，这种模式的创新在当下具有较为可观的市场前景。但是在硬科技含量上，并不符合科创板的要求。如果从注册制度和行业要求来看，它或许更适合去注册制下的创业板，但为什么要选择科创板呢?
也许对于逻辑思维而言，今年6月开板，8月才有第二批公司挂牌的科创板显然是更稳妥的选择。因为它除了在政策上得到重点扶持，在对企业经营状况的要求条件上也相对宽松。但知识付费产业到底是否符合科创属性呢?
知识付费的科创属性在哪里?
根据上交所对科创板的定位，科创板主要面向有较强科技创新能力和高成长型企业，对研发投入、科研人员数量、高新技术产值都有着严格的要求。证监会也曾明确，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大高新技术产业和战略性新兴产业。以知识付费为核心的罗辑思维似乎并不在这六大范围内。
上交所也在《发行上市审核问答》中指出，发行人自我评估应该重点考虑五个方面：第一，所处行业及其技术发展趋势与国家战略的匹配程度;第二，企业拥有的核心技术在境内与境外发展水平中所处的位置;第三，核心竞争力及其科技创新水平的具体表征;第四，保持技术不断创新的机制、技术储备及技术创新的具体安排;第五，依靠核心技术开展生产经营的实际情况等。
就上述标准来看，罗辑思维与科创板的要求似乎还有一定距离。另外，截至目前，科创板企业主要集中在制造业领域，罗辑思维的出现不仅让公司本身，甚至让科创板的定位都引起了争论。
从WIND统计数据来看，科创板所属行业绝大多数分布在专用设备制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业，其次是软件、信息技术服务业和医药制造业。今年8月，上交所发行上市服务中心业务副总监彭义刚曾表示：“科创板聚焦6大战略新兴行业，其他的行业还有没有机会?如果你是传统行业，但是致力于推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革的企业都可以在科创板上市。”
科创板所要体现企业发展的驱动力是科技创新。技术创新型与应用创新型企业更容易被接受，而像逻辑思维此类的商业模式的创新，尤其是互联网推动的新商业模式开发，是否也应该被纳入科创范畴，则成为市场关注焦点。
从目前科创板审核尺度来看，对拟上市企业的科技含量审核要求较高，特别是技术水平，截至目前，尚无互联网内容服务型公司。而从罗辑思维已有知识产权分析其科技含量，市场质疑确实有其原因。有数据显示，罗辑思维共有273项商标，作品著作权5项，软件著作权15项，专利仅为10项，恐较难满足科技含量的要求。
但作为知识付费类公司的代表企业之一，如果此次罗辑思维能够成功登陆科创板，那么对于中国知识付费行业来说，将成为一个标志性事件。首先，这将会吸引与其同类型的文创类公司关注科创板上市机会;另外，这也说明了目前科创板的包容性，科创性质的公司不仅有产品技术突出的硬核公司，也有文化产业创新突破的软实力公司，未来在文化行业具有突出优势的企业，将会陆续在科创板现身。
