摘要: 伴随比特币快速发展起来的区块链技术受到了国际社会的广泛关注，并已成为当今金融科技 ( FinTech) 的主要技术表现形态。区块链无疑为我国金融业的发展带来了十分严峻的挑战，但同时也带来了极为难得的机遇。分析区块链在金融领域的实际应用，明确金融业发展区块链的主要模式，有助于金融业更好地做出发展部署。当前主要的应用包括数字货币的发行与流通、支付结算、证券交易、资产权益证明、征信管理、数字票据、抵制洗钱和内部管理等，发展模式包括独立研发、合作研发和直接投资三种。我国金融业发展区块链当前面临着法律法规滞后、技术制约、标准缺失和安全隐患等现实问题，需要采取的对策措施包括: 尽快形成发展区块链的共识、促进技术研究与开发、加强行业结盟和政产学研合作、推进相关标准建设以及推动专业人才队伍建设等。
关键词: 区块链; 区块链金融; 金融区块链; 金融科技; 金融变革
诞生于 2009 年的比特币经过多年的发展已成为国际上最受关注的 P2P 形式的虚拟货币，2016 年 6 月底总市值已超过 100 亿美元( 相当于 2015 年世界各个国家或地区 GDP 排名中第 128 名的规模) 。尽管世界各国对比特币的态度各不相同，但比特币以近乎“野蛮”的方式快速发展，凭借其“去中心化” 的鲜明特色在对传统的以政府信誉为背书的货币运营体系带来了实质性的冲击，同时也为全球未来金融体系的重构带来了曙光。与比特币相伴而生并支撑其运行的独特技术———区块链，这种以“去中心化”为基本特征的分布式数据库技术具有去中心化、集体维护、高度透明、去信任、匿名等特征，在比特币体系中得到了创新性应用，其独特的应用成效得到了世界各国政府和企业的广泛关注。英国政府专门组织了首席专家开展研究，并于 2016 年初发布了题为《分布式账本技术: 超越区块链》[1]英国政府首席科学顾问报告，为国家层面如何布局区块链技术的应用提供决策支持。与此同时，纽约证券交易所、纳斯达克、巴克莱银行等国际金融机构，或通过投资，或通过自行开发产品等方式，开始大规模部署区块链技术的应用项目。在 2016 年 1 月召开的第 46 届世界经济论坛达沃斯年会上，“区块链”技术与人工智能、无人驾驶、量子计算等技术一起成为全球政商领袖们重点关注的话题。美国《华盛顿邮报》网站 2016 年 1 月 6 日刊文指出，区块链是 2016 年最有可能改变创新之路的十大最前卫的创新技术之一，或许是自互联网出现以来最重大的发明。在麦肯锡的报告中，区块链技术被称之为继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后最有潜力触发第五轮颠覆性革命浪潮的核心技术，足以看出对区块链技术 的 重 视 程 度。毫 无 疑 问，一 场 以“区 块链”为驱动力的经济社会变革即将在全球范围内启幕，如何迎接区块链所带来的前所未有的挑战和不可多得的机遇，是世界各国政府和广大企业所共同关心的问题。
金融是经济发展的血液和重要支撑，在国民经济和社会发展中担当着基础性、支柱性的作用。区块链对传统金融业的发展模式无疑带来了不可低估的冲击，同时也为金融业的创新和变革带来了全新的可能。在汹涌而来的区块链发展浪潮下，我国金融业只有顺应时势、拥抱变革，才能赢得新的未来。
1 对区块链的基本认识
区块链是伴随着比特币的出现而产生的，经过数年的快速发展，现正逐步向各个领域渗透，把握其基本原理是促进其应用的前提。
1. 1 区块链的基本概念
“区块链”概念自诞生以来，有多个不同版本的定义，但 至 今 仍 未 达 成 统 一。一 般 来 说，区 块 链 ( Block chain) 是指通过去中心化和去信任的方式，由参与其中的成员共同维护一个特定数据库的技术方案。该技术方案让参与系统中的任意多个用户节点，把一段时间系统内用户交互传输的数据，通过特定的密码学算法计算并记录到一个数据块( Block) ，并且将生成该数据块的指纹用于链接( Chain) 下个数据块和校验，系统用户通过所有参与节点来验证记录的真伪。每一个数据库分别记录了四个核心参数，分别是前一区块的哈希值( HASH) 、本区块的时间戳、一个随机数和本区块的哈希值树 ( HASH TREE) ，前一个区块的哈希值用于将本区块与前一个区块构建一一对应的映射关系，形成环环相扣的链; 时间戳用于记录数据存储于本区块的具体时间; 随机数随机生成，需要通过相应的算力( 譬如比特币的挖矿) 才能获得; 哈希值树记录这一区块中各类存储信息的秘钥阵列，客户必须通过获得密码才能获取储存在该区块中的特定数据。图 1 为典型的区块链的结构和要素构成图。
从本质上来看，区块链可以理解为一个基于计算机程序的开放式总账，它可以独立记录在区块链上发生的所有交易，系统中的每个节点都可以将其记录的数据更新至网络，每个参与维护的节点都能复制获得一份完整数据库的拷贝，这就构成了一个去中心化的分布式数据，可以在无须第三方介入的情况下，实现人与人之间点对点式的交易和互动。从技术原理上来看，区块链并不复杂，但在经济社会发展的各个领域有着十分广泛的用途。
1. 2 区块链的主要特征
作为一种去中心化的技术，区块链具有以下多个方面的特征:
( 1) 数据的完整性和不可更改性
区块链能够完整记录整个交易过程的完整数据，并且交易的所有参与者都能实时获得区块链中的全部数据，可以消除信息不对称造成的风险。与此同时，区块链中的所有数据具有基于时间的单向流动性，当新数据写入区块后，新生成的区块将会被迅速覆盖至区块链中的全部区块，这样的流程不可逆转，所产生的数据记录既无法修改也不可撤销，充分保证了数据的真实性。
( 2) 独立性和相互依存性并存
区块链由共同参与业务运作的用户群体所共享，每一节点上的用户均可同步更新区块链的数据，并且任何参与运作的节点均可查询整个区块链的全部数据，当整个区块链网络中单一节点出现故障时，并不会导致其他节点上信息的缺失，其余参加者仍能照常运行，因此具有较强的独立性; 另一方面，区块链网络任一节点所产生的交易数据必须依赖网络上其他节点的确认才能有效地纳入整个区块链之中，相互依赖的关系十分明显。
( 3) 开放性和专用性相结合
区块链依托互联网进行数据的传输和业务的运作，任一用户只要遵循响应的规则即可通过互联网参与业务的运行，也可根据自身的需要自由退出，这种开放性的特征很大程度上保障了用户的自由选择权，能做到“进退自如”。在互联网提供广泛的开放性的同时，区块链网络利用各种加密技术手段，使得关联业务之间的用户可以组成专门的业务单元，开展特定业务的运作。
1. 3 区块链与传统数据库的比较
从技术特性来看，区块链可看作是一种去中心化的数据库，与传统数据库相比较有着密切的关联，两者虽然都具有数据存储和处理的功能，但差异更加明显，表现在以下三大方面:
( 1) 数据存储方式不同
传统数据库需要通过中心服务器存储数据才能提供服务，是典型的中心化服务模式; 而区块链并不需要中心服务器存储数据，它是通过分散在网络中的所有节点实现分布式存储，达到去中心化的目的。参见图 2 与图 3 的比较。
( 2) 数据的可靠性不同
传统数据库由于数据存储在中央服务器上，数据被恶意篡改以及受各种意外的可能性较高，数据的可靠性和准确性很难得到保证; 而在区块链中存储的数据，由于分散化存储和透明化管理，使得数据被篡改以及灭失等可能性几乎不存在。
( 3) 数据的时效性不同
传统数据库的数据文件被保存在中央服务器上，当服务器处于离线状态时所有用户都无法访问，数据的时效性无法体现，而区块链要求所有节点必须接入网络，通过在线方式确保数据的实时更新，使得数据的时效性得到更好保障。
区块链作为一种与传统数据库类型有着显著差异的新型数据库系统，为涉及到数据库应用的各行业的发展提供了新的技术选择。金融业作为高度数字化的服务行业，自然与区块链有着紧密的联系，两者的有机结合必将产生强大的融合效应，形成全新的发展模式。
2 区块链在金融中的应用探索
区块链伴随着比特币的出现而经历了七、八个年头，以银行为主的金融业从早期对其的抵触和防范到后来的逐步接纳，再到目前的全面融入，展现出金融业与区块链不断走向融合的过程。区块链作为有着巨大应用潜力的新技术，如何在金融业中发挥用武之地，是全球金融界正在深入探索的共同任务。从对国际金融业的实践探索的总结，结合未来的发展趋势，区块链在金融中的应用主要包括以下各个方面。
2. 1 数字货币的发行与流通
货币是国家主权的主要象征之一，国家货币主权是不容许外国干涉的排他性权力。长期以来，各国都把货币的发行和流通管制作为国家治理的基本内容，尽管出现了类似“欧元”这样的跨国区域经济体货币，但货币相对于国家的命脉地位并没有改变。而基于区块链技术的“比特币”作为一种不以国家主权为背书的虚拟货币，从 2009 年出现一直风靡至今，对传统的货币体系带来了前所未有的挑战，某种意义上掀起了一场影响巨大的货币革命。近年来，国际上对利用区块链技术发行数字货币已引起较大的关注，尤其是英国政府，目前正在研究部署把英国的土地和房屋全部登记在区块链上并以此作为锚定物的全球数字货币，面向境内外投资者发行数字货币，以吸引全球的资金向该国流动。如果这一项目正式实施，将会对全球资本的流动带来巨大的冲击，尤其对目前障碍重重的跨国投资提供前所未有的便捷，甚至有可能改变世界吸引境外投资的固有模式。
我国的央行———中国人民银行于 2016 年 1 月 20 日专门就数字货币召开了专题研讨会，指出“发行数字货币既可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本，又可以提升经济交易活动的便利性和透明度，减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为，提升央行对货币供给和货币流通的控制力，还有助于我国建设全新的金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提升支付清算效率，推动经济提质增效升级。”[2] 可以肯定，无论是国际还是国内，加快基于区块链技术的数字货币的发行和流通，已成为普遍的共识，对重构全球未来货币金融体系无疑有着重要的意义。
2. 2 支付结算
支付结算是银行业的核心业务，也是银行业存在的价值所在。目前银行在开展支付结算的过程中，后台部门从事大量账目登记、结算和对账等业务，部分复杂交易必须由人工记录和操作，而且在一些复杂的交易中，往往需涉及多个交易参与主体，必须进行多方沟通和核对。区块链的出现，对传统的以银行为媒介的支付结算系统带来了近乎颠覆式的影响，去中心化、数据不可篡改和加密安全等特点，使银行传统的支付结算中介地位深受冲击。经过近几年的持续探索，银行业正逐步寻找到与区块链技术在支付结算业务融合发展的思路。主要的做法是在一定范围内构建私有链体系，一方面满足政府对银行业的合规性和监管要求，另一方面则希望打造一个统一的账本和结算系统，旨在小额支付、跨国结算等领域构建绿色通道，以降低银行运营成本，提升服务效率，进一步提升自身的竞争力。在支付结算方面，区块链主要利用智能合约功能将操作规则或协议代码化，自动执行支付结算交易，减少人工干预，从而实现更高效和更专业的金融服务。
由全球 40 多家大型银行组成的区块链联盟组织“R3”已经制定了可交互结算的标准，为下一步的深入应用迈出了重要一步。澳大利亚银行业则在区块链技术应用于支付结算中作出了实际的探索，澳新银行和西太平洋银行正在开发利用区块链技术的支付结算系统，澳联邦银行则把区块链技术用于其附属机构之间的支付结算，西太平洋银行也已经完成了向两个国家进行小额国际支付的尝试，总体进展顺利，应用成效良好。
2. 3 证券交易
证券交易是典型的依赖中心化组织开展运作的金融业务，我国的上交所、深交所就是担任这样的角色。国际著名的咨询公司埃森哲的研究发现，在当今信息技术快速发展的背景下，传统的证券交易所面临着三方面的困惑: 传统体系对网络攻击抗性低; 系统级技术风险的监管压力增大; 用于资本合规性检查的开支费用高[3]。区块链在解决传统证券交易方面有着独特的优势: 由于区块链是去中心化的，数据分布式储存，在抵御网络攻击方面优势明显; 区块链去中心化运作，其本身的协议保证了 P2P 交易的可行性，能有效规避系统级技术风险的发生; 依托区块链运作，所有交易记录以及资产情况完全公开，并且不能更改，资本的合规性检查支出可以完全避免，必然能为证券交易所节省大量开支，并能有效提升服务的能力。
目前世界上有不少证券交易所开展了区块链应用的探索，并取得了较大的进展。全球最重要的证券交易所纳斯达克于 2016 年上半年正式推出其基于区块链技术的产品———Nasdaq Linq。Linq 是首个基于区块链技术建立起来的金融服务平台，能够以此展示在区块链技术上实现资产交易的情况，而且这也是一个私人股权管理工具，作为纳斯达克私人股权市场的一部分，可以为企业家和风险投资者提供投资决策服务。澳大利亚证券交易所也开始了这方面的探索，希望利用区块链技术能记录真实的交易历史、客户数据、身份注册的记录等。
从未来的趋势看，证券交易或与区块链共融共生，或被区块链淘汰，需要证券交易机构尽早认清新的形势。
2. 4 资产权益证明
在现实生活中，大量的实物资产或虚拟资产有赖于第三方的中心化机构予以确认和管理。比如，在我国，商品住宅必须由房产所在地的政府住房管理部门提供权益证明，以确认资产的所有权; 再比如，企业公开发行上市的股票需要由政府证券管理部门核准，并确保其合法性和有效性。在传统的资产权益管理模式下，由于资产变动、恶意篡改等原因，很容易造成资产权益信息的不完整或者错误，如常有耳闻的房产证造假等，为各类经济活动和权益保护带来困扰。区块链由于具有可靠的可追溯的优势，天然适合于资产权属的登记与管理，只要权益所有人加入区块链体系参与维护节点就都能获得一份完整的数据记录，利用其数据完整和集体维护的特点，可对权益的所有者精确确权，对土地、房产、证券、债券以及其他资产权益均可以得到充分保护，因此必将会衍生出一个巨大的资产权益服务市场。
股权确权是目前尝试应用较为成熟的领域，股权所有者凭借私钥，可证明对该股权的所有权，股权交易转让时可通过区块链系统转让给买方，确保产权清晰，记录完整，而且整个过程无需第三方的参与。纳斯达克利用区块链技术已经实现了让股东们不必出席公司周年大会就能参与投票，股东只要用自己的手机就能投票，并且可以永远保存投票记录，过去费时费力的股东身份确认和投票统计模式得到了根本性的改变。
2. 5 征信管理
征信是现代金融业繁荣的基石，离开了征信，银行借贷、投融资、信托等业务几乎寸步难行。长期以来，金融系统的征信管理主要依托第三方的中心化机构来实施。在我国，商业银行在开展信贷业务时，无论是针对个人还是企业，最基本的依据是贷款主体本身所具备的金融信用，而信用数据的来源主要是央行的征信系统，在银行办理贷款等业务时需要在获得客户授权的前提下再从央行征信系统调取相关数据。尽管这样的征信体系在我国已运行长达二、三十年之久，但征信数据造假、信息不完整、使用限制多，以及效率不高等问题大大影响了征信系统作用的发挥。
利用区块链技术实现征信管理的去中心化是未来的趋势，区块链能自动记录各类金融活动的数据，并存储在区块链的每一个网络节点上，信息高度透明、不可篡改、使用便捷高效，当金融机构需要调取相关对象的征信数据时，不再需要通过传统的手段获得，并且所获得的数据的准确性、完整性和时效性等方面都将比过去有更大的提升。
2. 6 数字票据
票据是金融业基础性的信息载体，是维持各项金融业务运行的基本“血液”。随着以互联网为主要表现形式的信息技术的快速发展，票据的电子化早已在行业内普遍应用，但基本还停留在传统纸质票据的无纸化阶段，必须依赖中心化的管理机构来确保虚拟票据的有效性和合法性。区块链技术的出现为传统票据的数字化提供了全新的思路，基于区块链技术的数字票据融合了区块链的技术特性和票据的属性，是一种更加安全、智能、高效、便捷的票据呈现形态。
利用区块链技术的数字票据具有以下四个方面的特性: 一是票据不需要中心化的机构实现票据价值的传递，票据传递的各方可以直接进行点对点的数据交换，传统的票据中介的作用将会被替代; 二是利用区块链不可篡改、全网公开的特性，确保数字票据的真实性和可验证性; 三是票据不需要中心服务器储存数据，既可以减低票据管理的成本，又可以防范传统票据管理系统所面临的各种风险; 四是区块链所具有的可追溯性可以对票据的合理性和业务的吻合性进行核查，对防范各类金融风险有着极大的帮助[4]。
数字票据在金融领域的应用十分广泛，各类支付凭证、外汇、纸黄金等金融产品均可通过数字票据的形式得以体现，传统的票据管理模式将会产生革命性的变革。
2. 7 抵制洗钱
“洗钱”行为在金融领域不时出现，一定程度上成了金融的“毒瘤”，存在这种情形的主要原因在于金融机构之间的信息不对称，给不法分子提供了可乘之机。利用区块链技术，各金融机构将各自管理和验证的客户信息进行数字化处理后，统一上传至区块链，可以实现数据之间的同步和比对，以便及时发现可疑的线索。与此同时，各金融机构为交易中的实体提供电子身份证明的私钥，并将用户地址与其电子身份证明信息实现一一对应，每笔交易的发生都需要经过该私钥和银行掌握的公钥进行验证，只有相互匹配才能促成交易，并通过用户地址进行，这就决定了区块链上数据的真实性和合法性[5]。
反洗钱一直是银行业的老大难问题，各国银行为之展开了各种探索，但至今收效甚微。区块链技术的引入，将为抵制洗钱行为的发生提供可靠的技术支撑，同时也为区块链在金融领域发挥更大的用武之地。
2. 8 内部管理
国际国内大型银行等金融机构由于人员众多、机构分布分散、业务流程复杂，导致内部的管理效率不高，问题频出。比如，银行内部员工的身份管理，目前需要通过中心化的管理平台加上各类识别卡等 方式予以确认，这为身份假冒者提供了可乘之机，同时还需要面临系统运营和信息安全等风险，导致诸如巨额存款丢失或被冒领等事件的发生。
区块链用于各类金融机构的内部管理，可以建立起非中心化、点对点的信任，实现金融机构内部各部门之间和员工之间的彼此信任，构筑其高效、便捷和直接的信任链，对改善内部管理的效率和水平大有裨益。区块链技术如何在金融机构内部管理中发挥积极作用正引起越来越多金融机构的兴趣，相关的应用案例也正在逐步成熟之中。
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